Платежеспособность и ликвидность предприятия. Что показывает и как рассчитать коэффициент платежеспособности предприятия? Что представляют собой коэффициенты платежеспособности

Коэффициент ликвидности характеризует способность юрлица к оплате своих долгов собственным имуществом. Рассмотрим, какие варианты расчета коэффициента ликвидности существуют, в нашей статье.

Ликвидность предприятия: от абсолютной к общей

Понятие ликвидности (т. е. способности быть проданным) применимо к имуществу, составляющему оборотные активы предприятия. Оно рассматривается в связи с проведением количественной оценки возможности погашения имеющихся у предприятия краткосрочных долгов.

По скорости продажи имущество, образующее оборотные активы, разделяется на ликвидируемое:

очень быстро (деньги и краткосрочные финвложения);
достаточно быстро (краткосрочная задолженность дебиторов);
сравнительно недолго (запасы).

В соответствии с этой градацией делают расчет 3 основных коэффициентов ликвидности:

абсолютной (от величины очень быстро реализуемого имущества);
средней (от суммы очень быстро и достаточно быстро продаваемого имущества);
общей (от общей стоимости всех оборотных активов).

Смысл этих коэффициентовзаключается в сравнении стоимости имеющегося в наличии имущества и величины существующих на эту же дату краткосрочных долгов. Т. е. каждый коэффициент ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет продажи каждого набора видов имущества.

Поскольку вид имущества увязан со скоростью его реализации, рассчитываемые коэффициенты дают представление о способности предприятия гасить долги с ее привязкой ко времени. А это, в свою очередь, позволяет делать выводы о текущей платежеспособности предприятия, анализировать ее динамику в ретроспективе и составлять прогнозы на будущее.

Как рассчитать коэффициенты ликвидности

Порядок расчета коэффициентов ликвидности подчинен 1 алгоритму: каждый из них представляет собой отношение стоимости соответствующего имущества к величине краткосрочных долгов. Данные для расчета берутся из разделов бухбаланса.

Величина краткосрочных долгов может быть определена как итог раздела V при условии, что значения данных по доходам будущих периодов и оценочным обязательствам, которые в действительности не являются задолженностью, несущественны. В противном случае в качестве знаменателя коэффициентов ликвидности лучше использовать взятую по строкам этого раздела сумму обязательств по заемным средствам и всей (обычной и прочей) задолженности кредиторам.

Применительно к 2-му варианту знаменатель формулы коэффициентовбудут выглядеть так:

КЛабс = (ДенСр + КрФинВл) / (КрКр + КрКредЗад + ПрОбяз),

КЛср = (ДенСр + КрФинВл + КрДебЗад) / (КрКр + КрКредЗад + ПрОбяз),

КЛобщ = ОборАкт / (КрКред + КрКредЗад + ПрОбяз),

В качестве формулы коэффициента общей ликвидности часто применяют соотношение:

КЛобщ = ОборАкт / КрОбяз,

ОборАкт — общее значение величины оборотных активов;

КрОбяз — общее значение величины краткосрочных обязательств.

Коэффициенты ликвидности: формулы по балансу

Если выразить формулы коэффициентов ликвидности через номера строк действующего бухбаланса, то они приобретут следующий вид:

коэффициент ликвидности абсолютной:

КЛабс = (1250 + 1240) / (1510 + 1520 + 1550),

коэффициент ликвидности срочной:

КЛср = (1250 + 1240 + 1230) / (1510 + 1520 + 1550),

коэффициент ликвидности общей:

КЛобщ = 1200 / (1510 + 1520 + 1550),

где: КЛабс — коэффициент ликвидности абсолютной;

КЛср — коэффициент ликвидности срочной;

КЛобщ — коэффициент ликвидности общей;

ДенСр — величина денежных средств;

КрФинВл — сумма краткосрочных финвложений;

КрДебЗад — краткосрочные долги дебиторов;

ОборАкт — общая величина оборотных активов;

КрКред — сумма краткосрочных заемных средств;

КрКедрЗад — краткосрочные долги кредиторам;

ПрОбяз — величина прочих краткосрочных долгов.

А 2-й расчет коэффициента общей ликвидности получится таким:

КЛобщ = 1200 / 1500,

где: КЛобщ — коэффициент ликвидности общей;

1200 — общее значение величины оборотных активов;

1500 — общее значение величины краткосрочных обязательств.

Что показывают нормативные значения коэффициентов

Нормативными значениями рассмотренных коэффициентов считаются следующие:

Для абсолютной ликвидности — в пределах 0,2-0,5, что свидетельствует о способности очень быстро погасить от 20 до 50% краткосрочных долгов.
Для срочной ликвидности — в пределах 0,7-1, т. е. когда можно достаточно быстро закрыть от 70 до 100% краткосрочных долгов.
Для общей ликвидности — равно или больше (но ненамного) 1, т. е. оборотные активы должны перекрывать сумму краткосрочных обязательств. Значение коэффициента, существенно превышающее 1, говорит о неэффективности использования оборотных средств.

О. А. Толпегина канд. экон. наук, доцент кафедры «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» факультета финансов и банковского дела РАНХиГС при Президенте РФ
Журнал «Эффективное антикризисное управление » №1 за 2013 год

3. Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»: Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. № 16 (фактически утратил силу, см.: О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (установлен новый порядок проведения анализа финансового состояния организаций), см. также: Об утверждении правил проведения арбитражными управляющими финансового анализа: Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367; Об утверждении методики проведения федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций: Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 №104.

4. Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ: Приказ Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. №10н, 03–6/пз // Гарант. http://base.garant.ru/12130224/ .

5. Об утверждении правил проведения арбитражными управляющими финансового анализа: Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367 // Российская газета. http://www.rg.ru/bussines/docum/92.shtm/ .

6. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Уч. пос. М.: Инфра-М, 2007. 215 с.

7. Казакова Н. А. Управленческий анализ и аудит компании в условиях кризиса. М.: Дело и сервис, 2010. 304 с.

8. Михнюк И. Антикризисная диагностика предприятия // Антикризисное управление. Ежемесячная газета. 2010. № 6 (24). С. 12–13.

9. Шершеневич Г. Ф. Конкурсный процесс. М.: Статут, 2000. 447 с.

10. Савчук В. П. Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений // Клерк.

Деятельность любого предприятия можно условно разделить на две части: производственный процесс и движение денежных ресурсов. Например, фирма занимает деньги на покупку материалов, изготовляет за счет собственных мощностей продукцию, продает ее и оплачивает за этот счет свою кредиторскую задолженность. Как видно из этой простейшей ситуации, производственный и монетарный процесс тесно взаимосвязаны и не могут существовать один без другого. Поэтому прогноз успешности деятельности предприятия можно сделать, взглянув на коэффициент общей платежеспособности. О нем и поговорим в сегодняшней статье.

Общие сведения

Для начала разберемся с основным понятием. Платежеспособность представляет собой возможность выполнения собственных денежных обязательств хозяйствующим субъектом за счет имеющихся у него в распоряжении денежных ресурсов. Если предприятие не может в срок расплатиться по долгам, то это может стать причиной его банкротства. Различают два вида неплатежеспособности:

Наличная.
Балансовая.

Проблема наличных

Коэффициент общей платежеспособности никак не связан с первым видом. Для этого есть текущий показатель, о котором мы поговорим далее. Наличная неплатежеспособность означает, что предприятие имеет достаточно активов для того, чтобы заплатить по своим долгам, но у него нет денег. Например, фирма владеет большим зданием или дорогим автомобилем, но с помощью этих вещей нельзя сразу ответить по возникшим перед ней обязательствам. Такая проблема обычно решается с помощью переговоров.

Нехватка активов

Гораздо более серьезные проблемы возникают, когда у предприятия нет ни дорогого автомобиля, ни большого здания, которые можно продать. Такой вид неплатежеспособности называется балансовым. Он означает, что активов предприятия не хватит для того, чтобы рассчитаться по возникшим у него обязательствам. Следует понимать, что такая ситуация не обязательно означает неминуемое банкротство. Удачные переговоры могут закончиться решением о реструктуризации долгов. Нужно понимать, что предприятие с балансовой неплатежеспособностью не обязательно имеет проблемы с наличными в краткосрочном периоде.

Коэффициенты финансового здоровья предприятия

Залог успешной деятельности – это грамотное планирование. А последнее трудно представить без наличия показателей, которые помогают оценивать текущее и будущее состояние. Оценка финансового здоровья предприятия базируется на семи индикаторах, одним из которых является коэффициент общей платежеспособности. Среди них:

Коэффициент общей ликвидности.
Соотношение активов и задолженности.
Краткосрочная ликвидность.
Коэффициент обслуживания долга.
Норма сбережения.
Коэффициент общей платежеспособности.
Соотношение инвестиций и общих активов.

Использование этих показателей помогает глубже оценить финансовое состояние предприятия, возможности и угрозы его позиции. Следующим этапом после него является непосредственное планирование с учетом корректных мер для устранения имеющихся проблем с платежеспособностью.

Значение термина

Коэффициент общей платежеспособности предприятия – это один из целого ряда показателей, которые используются для того, чтобы оценить способность предприятия расплатиться по своей долгосрочной задолженности. Более того, он позволяет измерить размер прибыли компании после уплаты налогов, не считая безналичных амортизационных расходов.

Коэффициент общей платежеспособности: формула

Для расчета данного показателя используют чистую прибыль после налогообложения (NP), амортизационные расходы (A) и общую задолженность (TL). В таком случае (NP + A) / TL = коэффициент общей платежеспособности. Норма зависит от отрасли. В общем случае считается, что результат больше 20% означает, что предприятие является платежеспособным. Чем он меньше, тем выше вероятность дефолта компании из-за неспособности рассчитаться по своей кредиторской задолженности в срок. Оптимальный показатель – от 0,5 до 0,7. При надежных источниках внешнего заимствования предприятие может сохранять платежеспособность даже в случае высокой оборачиваемости своих активов.

Другие способы измерения

Мы рассмотрели коэффициент общей платежеспособности, формула которого позволяет оценить долгосрочные перспективы предприятия, не является единственным. Выделяют следующие показатели:

Текущий коэффициент ликвидности.
Обеспеченность личными средствами.
Коэффициент восстановления и утраты платежеспособности.
Соотношение долгов и запасов.
Доля чистой стоимости активов в текущих долгах.
Соотношение общих обязательств и капитала компании.
Доля основных средств в чистой стоимости активов.

Текущая ликвидность

Данный показатель рассчитывается делением оборотных активов на краткосрочные обязательства. Нормальным считается его значение от 1,5 до 2,5. Маленькие числа означают, что у предприятия возникли трудности с покрытием текущих обязательств и необходимо снижать оборотные активы и кредиторскую задолженность. Высокие показатели связаны с недостаточно активным использованием оборотных активов. Для решения этой проблемы нужно улучшить доступ к краткосрочному кредитованию. Если данный коэффициент меньше 0,1, то предприятие считается неплатежеспособным.

Следует понимать, что низкие показатели – это еще не свидетельство неминуемого банкротства. Коэффициенты помогают разобраться в правильности текущего стратегического и тактического курса. Удачные переговоры с кредиторами и грамотные решения менеджмента могут помочь компании вновь стать успешной. Большинство норм устанавливаются с запасом, чтобы у руководителей было время на оперативное принятие решений по спасению своего бизнеса.

Обеспеченность личными средствами

Данный показатель позволяет оценить, насколько компания обеспечена собственным капиталом. Его расчет осуществляется в два этапа:

Вычислить разность между суммарными объемами личного капитала и стоимостью основных средств.
Рассчитать текущую цену оборотного капитала в наличии у компании. При этом здесь важно учитывать не только денежные средства, но и готовые товары и дебиторские долги.

Коэффициент обеспеченности личными средствами равен результату деления оборотных активов на источники капитала компании. Если он меньше 2, то предприятие не является платежеспособным.

Показатель восстановления и утраты способности платить по обязательствам

Данный показатель приобретает чрезвычайную ценность в условиях кризиса. Он рассчитывается как соотношение расчетного коэффициента к установленной норме. Если его значение превышает единицу в шестимесячном периоде, то в случае кризиса она сможет вернуться к прежним показателям. Если же он ниже, то это уже не представляется возможным.

Коэффициент утраты платежеспособности отражает то, как быстро предприятие может утерять свои позиции и погрязнуть в долгах. Если он больше единицы в трехмесячной перспективе, то существует только маленький риск такой ситуации. Низкое значение – это практически полная гарантия потери платежеспособности предприятия в течение одного расчетного периода.

Коэффициент общей платежеспособности: значение

Одной из самых важных характеристик деятельности любого предприятия являются его возможности по расчету по своим обязательствам. Коэффициент общей платежеспособности по балансу должен учитывать ликвидность активов компании, то есть их способность превращения в реальные деньги. Чем она больше, тем выше уровень задолженности можно иметь предприятию. Коэффициент общей платежеспособности ниже нормы означает большую зависимость компании от стабильности внешнего финансирования.

Виды активов по их ликвидности

Различают следующие группы ценностей в распоряжении предприятия: текущие и постоянные. К первой относят наиболее ликвидные, быстро и медленно реализуемые активы. Легче всего оплатить задолженность денежными средствами на текущем банковском счете. Кроме них, к наиболее ликвидным активам относят краткосрочные акции и облигации. Быстро реализуемые ценности включают дебиторскую задолженность и депозитные счета. К последней группе относят готовую продукцию, незавершенное производство, сырье и материалы. Постоянные финансовые активы включают трудно реализуемые активы, то есть здания, оборудование, транспортные средства и земельные участки, которые принадлежат предприятию.

Ценности и обязательства

Коэффициент общей платежеспособности показывает соотношение между активами и пассивами. Первые представляют собой ресурсы, которые контролируются предприятием. Они делятся на два вида. К оборотным активам относят денежные средства и их эквиваленты, которые предназначены для реализации в течении 12 месяцев или одного операционного цикла. Например, задолженность покупателей или готовая продукция. К необоротным относят активы, которые будут использовать на протяжении нескольких операционных циклов. К ним, в частности, относят нематериальные ценности, долгосрочные инвестиции.

Пассивы – это тот источник, из которого формируются хозяйственные средства. Их разделяют на собственные и заемные. Первые, например, включают капитал предприятия и доходы будущих периодов. Что касается привлеченных пассивов, то они разделяются по срокам возврата. Последнюю группу и учитывают при оценке платежеспособности. Что касается активов, то имеются формулы с совокупными их показателями или только оборотными хозяйственными средствами.

Общий и расчетный коэффициент

Тщательный анализ платежеспособности предприятия предполагает использование так называемых эталонных показателей. По своему существу они близки к необходимым коэффициентам, но отличаются тем, что в их формулах используется не текущая задолженность, а расчетная. Эталонный коэффициент общей ликвидности позволяет определить платежеспособность предприятия при наличии идеальных условий работы. Зная его, можно определить причины его отличия от обычного показателя. Для расчета эталонного коэффициента общей ликвидности необходимо разделить нормальную стоимость оборотных активов предприятия на краткосрочную задолженность.

Ликвидность и платежеспособность

Оба вышеназванных показателя характеризуют финансовое состояние предприятия. Но у них есть существенные отличия. Расчет общего коэффициента платежеспособности позволяет оценить возможность предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам. Ликвидность связана с ближайшим будущим. Она означает способность предприятия платить по своим обязательства в краткосрочном периоде. Термин также используется для описания возможности быстрого обмена активов на наличные. Высокий коэффициент общей платежеспособности показывает, что компания имеет больше, чем она должна своим кредиторам. Другими словами, у ликвидного предприятия может быть достаточно средств на то, чтобы отвечать по своим краткосрочным обязательствам, поэтому оно может совсем не ожидать надвигающейся финансовой катастрофы. Поэтому оба показателя являются равнозначными для оценки состояния хозяйствующего субъекта. Успешная компания должна быть и ликвидной, и платежеспособной.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем прочнее фирма «стоит на ногах». Ориентируясь на этот показатель можно говорить о платёжеспособности компании.

Показатель текущей ликвидности важен:

Для потенциальных инвесторов . Инвестируя деньги в какое-либо предприятие, инвесторы должны просчитать возможную прибыль со своих инвестиций.
Для банков . Если предприятие берёт в банке кредит, то банк, соответственно, просчитывает все риски и возможную прибыль.
Для поставщиков материалов и сырья.

Нормальным считается значение коэффициента текущей ликвидности в пределах от 1,5 до 2,5. Если этот показатель меньше 1, это означает, что предприятие не в состоянии оплачивать свои текущие счета. О долгосрочных обязательствах речи быть не может. Если коэффициент больше 2,5 - это говорит о нерациональном использовании капитала, о замедленной оборачиваемости средств.

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности

Для расчёта коэффициента текущей ликвидности существует формула:

Ктл = Оборотные активы предприятия / Краткосрочные обязательства

В свою очередь оборотные активы предприятия можно представить в виде другой формулы: ОбАк = А1 + А2 + А3 . Если посмотреть на бухгалтерский баланс, ОбАк - итог II раздела. Краткосрочные обязательства это: КрОб = П1 + П2. В бухгалтерском балансе это итог раздела V.

Соответственно, коэффициент текущей ликвидности может быть рассчитан по формуле:

Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2)

Ктл = Итог по разделу II / Итог по разделу V

Теперь нужно разобраться, что означают А1, А2, А3, П1 и П2.

А1 - активы, которые являются наиболее ликвидными, то есть имеют быструю «оборачиваемость». К таким активам относятся:

денежные средства в кассе, средства на расчётном счёте компании (стр. 1250 баланса);
вложения в ценные бумаги (краткосрочные) (стр. 1240 баланса)

А2 - быстро реализуемые активы. Это такие активы, которые либо уже в наличных деньгах, либо могут быть конвертированы в кротчайшие сроки. К таким активам относится:

задолженность дебиторов, срок реализации которой не превышает 12 месяцев (стр. 1230 баланса);
средства на депозитах в банке;
готовая продукция на складе, и отгруженные товары.

А3 - активы, на реализацию которых требуется время. К ним относятся:

Задолженность дебиторов, платежи по которой ожидаются в период, превышающий 1 год с отчётной даты;
НДС по приобретённым ценностям (стр. 1220 баланса);
Статья баланса «расходы будущих периодов» не включена в эту группу.

П1 - самые срочные обязательства фирмы, то есть обязательства фирмы, погашение которых ожидается в самое ближайшее время. К ним относят:

Задолженность перед поставщиками (стр. 1520 баланса);
Задолженность по текущим налоговым обязательствам;
Задолженность перед работниками предприятия по заработной плате

П2 - обязательства компании на краткосрочный период. К ним можно отнести:

Различные кредиты и займы на краткосрочную перспективу (стр. 1510 баланса).

Если сумма оборотных активов компании превышает сумму обязательств, это говорит о том, что у компании есть резервный запас. За счёт этого резерва она может компенсировать убытки, которые могут возникнуть в ходе деятельности компании.

Если же краткосрочные обязательства превышают сумму оборотных активов или равны им, то это говорит о том, что компания не может погасить даже текущие счета, необходимые для нормального функционирования компании.

Способы повышения коэффициента

Для повышения коэффициента текущей ликвидности есть следующие пути:

Уменьшение суммы кредиторской задолженности. Одним из способов управление кредиторской задолденностью является её реструктуризация. Уменьшить её сумму можно за счёт оказания взаимных услуг (то есть взаимозачёт), или списания этой задолженности как невостребованной.
Наращивание оборотных активов.
Одновременное снижение и оборотных активов и кредиторки. Это наиболее оптимальный и реальный путь к повышению показателя текущей ликвидности.

Расчёт коэффициента текущей ликвидности происходит с общим анализом платёжеспособности предприятия.

Анализ необходим для расчёта других важных показателей платёжеспособности компании: восстановления платёжеспособности, утраты платёжеспособности.

На основании этих расчётов можно говорить о платёжеспособности данной компании в своей отрасли.

Подробно разберем коэффициент общей ликвидности предприятия, его формулу расчета по балансу и практический пример.

Общий показатель ликвидности предприятия. Определение

Коэффициент общей ликвидности предприятия (аналог: общий показатель ликвидности ) – показатель отражающий способность предприятия погашать все краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства перед кредиторами за счет всех активов. Данный коэффициент представляет собой отношение взвешенной суммы активов с различной степенью ликвидности к взвешенным пассивам предприятия.

Коэффициент общей ликвидности. Формула расчета по балансу

Для расчета общего коэффициента ликвидности необходимо все активы предприятия суммировать с весовыми коэффициентами в зависимости от скорости их реализуемости, а пассивы оценить по сроку погашения обязательств. В таблице ниже показаны различные виды активов и пассивов предприятия. В данной формуле не используется сложно реализуемые активы и постоянные пассивы предприятия (их весовой коэффициент равен нулю).

Виды активов предприятия		Виды пассивов предприятия
А1	Максимально ликвидные активы предприятия – денежные средства и кратк. финансовые вложения.	П1	Срочные обязательства предприятия перед заемщиками.
А2	Среднереализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность.	П2	Среднесрочные обязательства – краткосрочные кредиты.
А3	Медленно реализуемые активы – запасы предприятия, дебиторская задолженность более 12 месяцев.	П3	Долгосрочные пассивы предприятия.
А4	Сложно реализуемые активы предприятия – внеоборотные средства.	П4	Постоянные пассивы – собственный капитал предприятия.

Формула оценки общей ликвидности предприятия имеет следующий вид:

К ол – общий коэффициент ликвидности предприятия;

А 1 , А 2 , А 3 – активы предприятия по степени реализуемости;

П 1 , П 2 , П 3 – пассивы предприятия по степени срочности погашения.

Коэффициент общей ликвидности норматив

По нормативным значениям общая ликвидность предприятия должна быть больше 1. Чем больше значение данного показателя, тем выше способность предприятия расплатиться со своими обязательствами. Чрезмерно высокие значения могут свидетельствовать о неудовлетворительном управлении активами предприятия, т.е. о наличии большого объема запасов, финансовых вложений и т.д.

Оценка коэффициентов ликвидности на примере ОАО «Газпром»

Пример расчета коэффициента общей ликвидности предприятия в Excel

Рассмотрим практический пример расчета коэффициента общей ликвидности предприятия в программе Excel. Для этого будет использовать финансовую отчетность предприятия ОАО «Газпром». Для расчета значений активов предприятия по балансу воспользуемся формулами:

А1 = стр. 1240 + стр. 1250

А2 = стр. 1231

А3 = стр. 1210 + стр. 1232 + стр. 1220 + стр. 1260

Формулы расчетов пассивов предприятия по балансу следующие:

П1 = стр. 1520

П2 = стр. 1550 + стр. 1510

П3 = стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540

На рисунке ниже представлен баланс ОАО «Газпром» со строками для оценки общей ликвидности предприятия.

Формула расчета общей ликвидности предприятия в Excel будет иметь следующий вид:

=((C9+C10)+0.5*(C8)+0.3*(C6+C7+C11))/((C21)+0.5*(C24+C20)*0.3*(C18+C22+C23))